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凌陽訂單能見度至 6 月 2Q 營收季增 5 成

在數位機上盒(STB)急單挹注下,凌陽 3 月營收大幅跳增 7 成,訂單能見度到 6 月,法人預估凌陽第 2 季在 STB 及 DVD 晶片需求增溫下,營收季增率上看 5 成,可望轉虧為盈。 從產品面來看,佔凌陽營收比重最高的 DVD 晶片,由於客戶回補庫存,需求明顯回升,但過大陸五一長假後會稍淡。STB 晶片受惠於全球電視訊號由類比轉數位,3、4 月急單明顯增加,規格以 DVB-T 為主,2009 年將再推 DVB-S 規格產品。數位電視(DTV)晶片由於單價較高,尚未看到回溫跡象。 凌陽 2008 年第 4 季每股稅後虧損 0.42 元,創下上市以來首次單季虧損,主要因為業外虧損拖累本業,法人預估 2009 年第 1 季,雖然本業賺錢,但加上業外仍持續虧損,不過第 2 季有機會轉虧為盈,預估單季 EPS 為 … Continue reading

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海德威 角逐凌陽董事

凌陽科技(2401)本月底舉行股東常會改選董監,海德威(3268)與公司派決定合組委託書徵求團,角逐董事席次。昨(8 )日凌陽股價不畏大盤長黑,爆出 3.73 萬歷史天量,以漲停收市。 近期為上市櫃公司密集舉行股東常會的時期,股東會行情、董監改選行情似也逐漸加溫。將於今日舉行股東會的智基(6294),開盤跳空漲停一路到底,近期將舉行股東會的南仁湖(5905)、美德醫(9103)、宇加(6250)等也以漲停作收,另外,翔準(3087)、洋華(3622)、群聯(8299)等都以大漲 4 至 6% 收盤。 持股僅約 70 張 凌陽與海德威昨天股價走勢兩極,凌陽以漲停 17.65 元作收,海德威盤中一度摜殺至跌停,尾盤以 23.3 元、下跌 4.5% 收市。 根據凌陽公告資料顯示,海德威僅持有凌陽約 70 張,這次與凌陽公司派一起合組徵求團,若無意外,將進入凌陽董事會。 據了解,海德威是凌陽的代理商。 董座曾遭羈押 但市場人士表示,海德威民國 96 年 5 月初曾因涉嫌以假買賣虛增公司業績,董事長黃芳及副總經理兼發言人謝文昇曾遭到羈押,具有相當的爭議性,兩家公司未來是否會展開業務策略聯盟,已引起揣測。 法人表示,每年 4 至 6 月是舉行股東會的密集期,各公司為避免遭到小股東或媒體追問,近年來將會議日期集中在 5、6 月少數特定日子,4 月間舉行股東會的公司只有 20 多家,因而往往成為市場矚目的焦點。股東會舉行前,若股價維持在一定水準,有助會議順利進行。 兩公司 … Continue reading

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聯發科 坐穩 TV 晶片一哥

DisplaySearch 昨(3)日發布,電視晶片產業走向整合,美商博通收購超微,成為電視晶片市場新競爭者;聯發科(2454)去年第四季雖稍微流失市占率,但仍穩居第一名,晨星半導體則由於打入韓商低階產品供應鏈,第四季市占率從 13% 增至 15%。 DisplaySearch 表示,去年第四季全球電視晶片出貨 3,000 萬套,較去年第三季衰退 15.3%,較前年同期成長 3.5%。由於成熟市場如美國、歐洲與日本,已大部份轉換平面電視,使得電視晶片在這些成熟市場的成長率,將被新興市場所取代,尤其是大陸快速取代映象管電視,更是電視晶片商兵家必爭之地。 去年第四季聯發科在電視晶片產業市占率下滑 3%,晨星則由於接獲三星和 LGE 的低階電視晶片訂單,且在大陸市場布局深厚,去年第四季市占率稍微增加,但與第一名的聯發科仍有不小差距。 在聯發科去年第四季銷售比重中,手機晶片市占率提升,手機晶片銷售反而比前年同期小幅成長,第四季手機晶片占產品銷售約 60% 到 65%,光儲存產品占 15% 到 20%,電視晶片占 5% 到 10%。 值得注意的是,隨著像三星、Panasonic 這樣具有垂直整合能力的電視廠商,持續強化晶片開發能力,電視晶片市場可能出現新一波洗牌;隨著三星轉單的效應越來越明顯,業界估計,聯發科將向日本 Sony 和其他品牌客戶靠攏,維持龍頭廠商的實力。 好消息是,過去被美國廠商主導的電視晶片市場,去年起出現明顯轉變,去年底聯發科和晨星兩家台灣廠商合計取得三成以上市占率,若加計其他電視晶片供應商包括凌陽等,台灣 IC 設計公司在全球電視產業重要性逐步提高。     經濟日報/記者曹正芬、蕭君暉/台北報導

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凌陽電通手機晶片部門獨立

凌陽(2401)旗下子公司凌陽電通決議,將手機晶片業務分割獨立為新公司恆通高科技,並引進策略投資夥伴,凌陽表示,目前已敲定合作對象,將等對方入股後再對外宣布。 隨著凌陽電通引進策略合作夥伴後,未來營運有機會逐漸改善,減輕對凌陽的業外虧損。 凌陽發言人沈文義表示,凌陽電通為凌陽持股 91% 的子公司,以手機晶片業務為主,為專注在特定市場領域,有效提高競爭力及資源整合,董事會決定辦理分割,凌陽電通將減資近 1.9 億元,將手機晶片業務分割至新公司恆通高科技旗下,並由恆通高科技發行新股給凌陽電通股東作為對價。 減輕凌陽業外虧損 沈文義說:「分割基準日預定 3 月 20 日,恆通高科技成立後,將引進策略投資夥伴,目前已敲定合作對象,但不便對外透露,至於未來雙方持股比例,則仍有待進一步討論。」 而凌陽電通將手機晶片業務分割獨立後,未來將以手機晶片的 IP(Intellectual Property,智慧財產權)業務為主,希望透過業務及組織重整,朝向專業分工,以提升經營績效及競爭力。 據了解,凌陽電通為在 2006 年 12 月 1 日從凌陽分割獨立,資本額約 12 億元,之前積極投入手機晶片發展,並已開發出 3G(3rd-Generation,第 3 代行動通訊)晶片,但因景氣衰退及營運規模不佳影響,過去經營績效不振,去年第 3 季凌陽約認列凌陽電通 2.9 億元投資虧損,造成不小的負擔,隨著凌陽電通將手機晶片業務分割,引進策略夥伴共同開發後,一旦經營績效提升,可望大幅減輕對凌陽的業外虧損負擔。     蘋果日報 陳建彰/台北報導

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凌陽電通 何去何從?

故事的起頭是兩天前,凌陽對於其子公司凌陽電通的重大訊息揭露公告: 凌陽子公司凌陽電通科技董事會決議通過因分割辦理減資相關內容 凌陽子公司凌陽電通科技董事會決議分割案之相關內容 特別是第二篇,關於凌陽電通又分割的公告,一頭霧水的我心想:「凌陽集團這隻變形蟲,又要搞什麼花樣了?」 叫凌陽集團變形蟲,其來有自。 2006 年 10 月份凌陽的臨時股東會通過其事業群分割案,於當年 12 月正式公告後,於次年 3 月再將凌陽多媒體從凌陽電通切出,形成母子孫公司三代同堂的大家庭局面。(我還沒有提到凌陽核心…) 但是由於完全不會賺錢的子公司(電通)與本來應該賺錢卻沒有的孫公司(多媒體)不斷地虧損,最後還是忍痛在 2008 年 10 月再將孫公司併回來。 你說這是不是一隻年年有變化,三歲的變形蟲? 其實說真的,凌陽媽媽有在想辦法,從上述的演變就可以看出來了,其實孫子多媒體被處分後,同樣有員工走路;兒子電通也是,只是外人不知道。不爭氣的子孫輩總是要有家法幫規伺候。 只是這次又說凌陽電通分割,到底怎麼回事?若跟你說,連員工也搞不清楚,你信不信? 要先看清楚前面有提到的眾多故事連結後才會有一些歷史背景的瞭解。 其實,原本的凌陽集團先端事業群,就是後來在凌陽電通裡頭的通訊事業群,這次的凌陽電通董事會公告中所講的分割,就是指將凌陽電通的通訊事業群分割出去給一家叫做恆通高科的新公司。這樣你應該明白了:凌陽電通沒有消滅,但以後也會是一家沒有 RD 的掛名公司了,因為其事業主體,包含研發人員、設備等有形和無形資產,全部都分割出來成立恆通高科了。 至於為什麼要繼續留著凌陽電通這家公司?夠聰明的人應該知道,我就不講了。 先天不良後天失調的兒子電通一直在燒錢,陷在沒有新動能(產品)以及世界經濟景氣危機中的媽媽想方設法要像處理孫子一樣把電通給處理掉。首先大家看到的就是公司名稱從 Sunplus mMobile 改名為 HT mMobile,很明顯地就是凌陽不打算(也沒能力?)繼續掛名媽媽了,加上減資公告,想必大家也應該明瞭了,就是凌陽要抽手,不再百分百 own 這家公司(因此不用百分百認這些虧損),甚至可能有股東要完全撤資,又要打消虧損,所以減資(如果是這樣,那就不會有錢退給股東們)。減資後,股權也空出來了,剛好給新的乳娘接手,至於真正的股權結構、誰之後是講話的老大等等問題,則可能要等 3/10 的股東會,或甚至 3/20 分割完成日後,才會知道了。 以身為凌陽股東的角度來看,我認同凌陽的這種作法,至少把血止住了。(朕不給,你不能燒!) 不過我倒是有個疑問,之後電通是不是陸資買去啦?會這樣猜純粹是因為,只有大陸公司會叫做XX高科耶… … Continue reading

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In the spotlight: Cambridge Wireless CEO, Dr Soraya Jones

The Cambridge Wireless Cluster is in the world’s top six and its companies have combined market capitalisations of more than $23bn. Wireless technology companies in the East of England contribute many millions of pounds to the region’s GDP. Member organisations … Continue reading

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陳總的鯊魚理論

Dustin 今天竟然出席週會,嚇壞我,他大概超過半年之久沒出席過我們 team 的週會了。 他說,陳總提了個「鯊魚理論」:一個人掉到海裡,一開始是乏「鯊」問津的,可是一但有第一隻鯊魚來咬了,緊接著後續就會一條接一條地靠過來也要咬上一口。 他用來形容我們現在讓 Marvell 來看 demo,主要也是希望營造出一種「被人要」的氛圍,希望趕緊有人來投錢。 我聽了則是自顧自地在感慨萬千:遙想當年 Marvell 這條鯊魚早就游近張嘴過,只可惜被一些堅持 Made in Taiwan 的飼餌只能餵給本土魚的人硬是圍了網後才邀本土的養殖業者來品嚐,最後鯊魚只好改游去大陸吃餌了。 結果今天本土養殖業者因為國際競爭(日本佔走釣魚台,大陸漁工撈過界捕我們的魚)釣場範圍日益縮小,不致力於改善養殖技術卻只知在已經優養化呈現紅色的海上釣場中自相殘殺,加上世界拉平,過去那些金毛洋人競相學習中國文化已漸熟「師夷之長以治夷」之道,轉而以其人之道還治其人之身,內憂外患;而當初被趕跑的鯊魚現在則是在大陸吃得飽飽,練得壯壯的。 問題出在餌料的品質好壞嗎?還是在養殖業者的心態與經營上? 「那大家還有其他問題嗎?」「沒有的話,今天的 meeting 就到此結束。」忽然聽到 Rex 這句話,我的漁業養殖策略思考也停止,該回位置上繼續 coding 了…

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大摩:別碰凌陽瑞昱 聯發科 OK

摩根士丹利科技分析師呂家璈在最新報告中,大幅度調降亞太區 IC 設計公司 2009 年的獲利預估和目標價,預期明年 IC 設計的營收將衰退 2%,今年也僅成長 3%。 他並警告,市場將出現大幅獲利下修潮,建議投資人不管股價再低,都不要碰凌陽(2401)、瑞昱(2379),但聯發科(2454)則可以逢低承接。 摩根士丹利預期明年全球半導體成長將衰退 15% ~ 20%,預估個人電腦出貨明年也將從今年的成長 8%,變成衰退 2%,全球手機出貨量預期衰退 7.5%,加上過去數個月客戶砍單嚴重,預期今年營收僅成長 3%,明年將下滑 12%。 摩根士丹利調降聯發科明年每股稅後純益(EPS)預估至 17.18元,目標價由 300 元調降至 280元,維持「加碼」評等。給予凌陽、瑞昱「減碼」評等,各將凌陽、瑞昱明年的 EPS 由 0.93 元、2.05 元,降至 0.33 元、1.57 元;致新(8081)遭下修幅度最大,明年的 EPS 由 7.23 元下調至 4.04 元,目標價從 99 元調降至 … Continue reading

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冬天來了》蔡明介:景氣 very bad

英特爾短短不到一個月大降本季營收,下修幅度超過 10 個百分點,聯發科董事長蔡明介也感驚訝,他昨(17)日對此搖著頭說「景氣真的 very bad」,並強調,聯發科例行績效考核將更機動,增加考核頻率,藉此過濾不必要的人力,這是繼奇景光電裁員百餘人之後,又一家重量級 IC 設計廠商,針對降低人力成本有具體措施。 至於 IC 設計最重要的資產是人,沒有廠房這麼大的負擔,但蔡明介昨日下午出席行政院第 28 次科技顧問會議時表示,英特爾跟聯發科差不多都是 10 月底宣布第四季營運目標,卻沒想到這麼快就下修營運,英特爾這麼重要的半導體大廠,也是聯發科營運評估的參考來源,該公司驟降第四季營收,顯示景氣「真的 very Bad」。 聯發科上季法說,估計第四季營收將較上季下滑 9% 到 16%,蔡明介說,聯發科該做的產品還是要作,該投入的研發還是要放,但公司會緊盯英特爾這個訊息,他指出,聯發科過去採例行性、以績效考核人力的做法,未來考核的頻率將會增加,但他沒有提到增加頻率的調整細節。 業界認為,IC 設計最大資產與成本就是人,大部分又是有附加價值的研發人力,公司若要透過裁員因應成本下降,廠商有時會裁錯人,聯發科啟動不景氣防護措施,透過績效考核人力的次數增加,等於在人力篩檢更嚴格把關,也是怕在不景氣用錯人,徒勞浪費成本的做法。 至於凌陽表示,公司只有開過幾次策略會議,討論不景氣下的幾個應對措施,但都沒付諸行動;矽統則是降低營業支出,透過辦公室空間的極盡利用,冷氣、空調的節省來降低費用支出,目前看來只有聯發科在人力成本較有具體因應措施。     經濟日報╱記者陳碧珠、邱思婕/台北報導

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凌陽:Q3 獲利季增 25 倍 Q4 恐衰退

凌陽(2401)董事長黃洲杰昨日表示,今年聖誕節效應僅有往年的一半,惟新興市場需求仍在,但整體產業能見度低,第四季營運將會衰退,尤其到金融風暴影響,商業交易安全性更謹慎保守,至於第四季毛利率則先持平看待。 另外,凌陽董事會昨日亦決議從子公司凌陽電通手中以每股 11.66 元,買下約 78.79% 凌陽多媒體股權,總交易金額約 7.58 億元,黃洲杰說,由於凌陽多媒體未來仍可能要承擔部分損失,且目標為引進策略性合作伙伴,將凌陽多媒體與凌陽電通分開,有助凌陽多媒體尋找策略伙伴具可行性與彈性。 凌陽指出,10 月 DVD、TV 或 STB 等晶片出貨與 9 月接近,其中 DVD、VCD 產品比重約占營收 7 成,TV 或 STB 產品線第三季出貨不如預期,但占營收比重已拉高至 2 成左右,第三季 TV 晶片組出貨應逾百萬套。 授權金認列部分,凌陽來自 Silicon Image 權利金去年已認列 2,250 萬美元,今年前三季認列約 1,500 萬美元,預計本季開始到明年第三季將逐季認列剩餘 250 萬美元;子公司宏陽認列 Broadcom 授權金方面,約有逾 2,500 … Continue reading

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