Tag Archives: investment

Hold off on WiMAX investments, Gartner cautions

May be two years before WiMAX becomes viable investment, firm projects. By Brad Reed, Network World, 07/18/2008 Businesses should hold off on investing in WiMAX until the technology is more widely deployed across the United States and until vendors produce … Continue reading

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蔡明介 打破一代拳王魔咒

聯發科董事長蔡明介的新書「競爭力的探求(全新改版)」最近在各大書店上架。在上一本書,他提到了 IC 設計如何跨過 10 億美元的天險,在這本書,他不但想挑戰 50 億美元的天險,並以聯發科為例,分享企業的成長、組織的蛻變與轉型,傳授他獨到的經營心法。

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TTPCom Four form new communications licensing venture

Cambridge, UK 22 January 2008 – The four founders of TTPCom today announced that they have joined with Professor Rick Hillum to form Camitri, a new venture that will market intellectual property from world leading universities and research institutes to … Continue reading

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單日融資餘額大減 48 億元 多殺多 IC 設計盤中逾 35 檔跌停

不久之前還是多頭指標的 IC 設計股,近期反成為「眾矢之的」,儘管台股昨(十九)日開盤時氣氛一片大好,但隨著晶豪科、偉詮電、聯陽、義隆等多檔融資逾八成的個股直摜跌停,激起市場恐慌賣壓,導致單日融資餘額大減 48.59 億元,創下自八月十七日來融資單日最大的減幅,並跌破 3800 億元大關,來到 3757 億元水準。法人指出,融資餘額快速減肥,有助於行情打底,中秋節過後反而有機會出現反彈向上的走勢。 員工分紅費用化疑慮發酵 針對台股偏弱的走勢,群益投信國際部協理陳正芳表示,次級房貸造成股市衝擊僅屬於暫時性因素,長期來說,股價仍將以企業獲利的基本面唯主要依歸,台股第三季後業績走高,有助於行情止跌回穩。 但 IC 設計類股受到員工分紅費用化疑慮,加上主力有跑貨跡象,昨日 IC 設計家族再度成為台股最弱勢指標,盤中超過三十五檔個股跌停,類股一片慘綠,包括矽統、威盛、盛群、原相、金麗科等個股股價均創下今年新低。 在外資券商喊出「毛利率三成為 IC 設計實施員工分紅費用化後重要生存關卡」概念後,立刻被市場拿來作為檢驗國內 IC 設計類股業績的準繩。 獲利模範生也難敵賣壓 但若以上半年平均毛利率來看,約有二十餘家毛利在三成以上,其中聯家軍 IC 設計公司表現更為突出,包括聯發科、智原、原相、盛群、揚智、聯陽都入列,可是仍是難敵賣壓。 也有外資認為,並非所有 IC 設計股都都一定會面臨營運壓力,以聯家軍中聯發科、原相、聯詠等公司每位員工創造獲利都超過千萬元以上,產業競爭能力依舊相當看好。但此一說法,仍難以挽救相關類股持續重挫的命運。 純粹就第三季業績表現,包括偉詮電、聯發科、聯陽、聯詠、創意、瑞昱等單季營收都可望創下歷史新高,顯示營運面並無重大利空。 融資與法人持股水位偏高 惟法人指出,市場對 IC 設計類股出現多殺多氣氛,主要來自於融資水位和法人持股水位偏高。以融資成數來看,超過八成的就有晶豪科、偉詮電、聯陽和義隆,六成左右的則有迅杰、驊訊與原相。至於茂達、揚智、致新、迅杰、立錡和義隆電則是法人持股水位相對高,因此成為調節的重要對象。 以整體 IC 設計類股展望來看,第三季進入傳統旺季,儘管部分公司受消費性產品轉淡影響,九月業績可能下滑,但整體旺季表現相對往年仍將呈現成長態勢,而十月雖有中國十一長假影響,但在需求面帶動下,如茂達等預期十一月業績將持續恢復高成長動能,營運表現並不看壞。 三高個股有機會領頭反彈 法人認為,IC 設計高獲利、高股價個股如聯發科、立錡、群聯等等,短線雖受員工分紅費用化利空衝擊,不過長線來看,高獲利、高毛利個股仍具產業競爭優勢,後市將有機會領頭反彈。   … Continue reading

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巴黎證:IC 設計族群受員工分紅費用化衝擊 調降評等至減碼

員工分紅費用化上路在即,對於股價高、股本小的 IC 設計族群,獲利勢必遭嚴重稀釋。巴黎證券科技產業分析師陳慧明認為,台灣 IC 設計產業享有的本益比高,員工分紅費用化制度必然形成偌大衝擊,將 IC 設計族群調降評等至「減碼」,而晶圓產業則仍維持「中立」看法。 陳慧明表示,台灣 IC 設計族群享有的本益比高,達 21.2 倍,比全球 IC 設計產業本益比平均值的 20.4 倍還貴;加上營業支出占營收比例節節升高,去年台灣 IC 設計廠的營業支出占營收比例仍於 18.6%,預估明年將進一步攀升到 25%。 有鑑於此,陳慧明認為,用「每位員工的獲利能力」來評斷公司的競爭力,較為適宜,點名聯發科(2454-TW)、晨星、瑞昱(2379-TW)和凌陽(2401-TW),在員工分紅費用化後,除了獲利能力佳之外,自由現金流量高,資源充足,必能在 IC 設計族群中,展現強勁成長。

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