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員工分紅拿到滿 減薪裁員看不到 台灣 IC 設計風華漸逝 回歸良心企業方是正途

面對全球 IT 產業正式進入冰河期,台系重量級電子公司紛祭出主管減薪及裁員等非常作法後,身為台北股市「天之驕子」的 IC 設計類股,除了聯發科已宣布不調薪外,其他賺又沒有賺得比聯發科多,賠錢生意甚至還一直在做的 IC 設計公司卻還是無動於衷,完全與吃人的嘴軟、拿人的手短的民間俗語背道而馳。 台灣 IC 設計類股向以來高毛利率自豪,甚至自許為台灣最具全球競爭力的產業之一,由於本小利多的股性,在 EPS 很容易衝高下,讓本土 IC 設計類股本益比常常高人一等,當市場正值多頭時,類股本益比動輒 20 ~ 25 倍,空頭市場時也還有 15 ~ 20 倍;賠錢時每股股價 20 元起跳,轉虧為盈則先上看 50 元再說,讓一些 IC 設計公司養成眼高手低的個性。 其實台灣 IC 設計類股的光環早已盡失,5 年前全台第 2 名 IC 設計公司大概約聯發科 1 年營收的 70 ~ … Continue reading

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晨星不掛牌,股東乾著急

高獲利加上行事風格神秘,曾讓晨星半導體在未上市股紅透半邊天。不過計劃海外掛牌的晨星去年下半將股票轉換為「開曼晨星」,具體掛牌時程卻遲遲未定,股價也因為流通性低,從高峰的六、七百元一路下修到約二百元。 晨星去年主動找上聯發科求售,但因為產品與聯發科重疊性過高(如液晶電視、手機、GPS 等),卻幾乎各個佔有率都落後對方而遭拒,只好卯起來專心經營自己的一片天。 法人估計,晨星今年營收可望比去年成長三成,逼近 180 億元,但毛利率下降將使獲利僅與去年持平,以 18 億元股本計算,去年與今年每股獲利均約為 25 元,算算本益比只有 8 倍。不過晨星向來不公開財務數字,就連法人股東也拿不到詳細財報,上述數字公司照慣例是不表態的。 根據產業界蒐集到的資訊,晨星已拿下約六成中國液晶電視晶片市場,硬體技術與聯發科不分軒輊,但軟體支援卻仍遠遜於聯發科。不過第二季 Sony 領頭大降液晶電視售價後,台商價格較低的 IC 取代外商順勢崛起,晨星也接獲東芝、三星等訂單;手機方面據稱已開發出「中國版 3G」TD-SCDMA 基頻晶片,現正積極送樣中。 晨星大股東表示,年營收達三百億元之前成長都無虞,因此對持有晨星有一定的信心。問題是,晨星財務長高金門表示,轉換股票的流程冗長耗時,直到六月才完成 99%;即便完成轉換,晨星到現在連去香港還是美國掛牌都三心二意,又逢上全球股市低迷不振,難有劵商還肯花錢包銷,且從送件到掛牌約需九個月,晨星看來今年是掛不了牌。     王毓雯 《財訊》2008.08.01 No.317 WEALTH MAGAZINE — You can see related news from MStar – An Enigma on the Rise (2007/10/24) (Chinese … Continue reading

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