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不敵股災 外資調降聯發科目標價

全球股災肆虐,讓原本對聯發科(2454)信心滿滿的多頭外資法人認栽! 法銀巴黎證券昨(1)日終於將投資評等與目標價分別調降至「繼續持有」與 356 元,美商高盛證券也跟進將目標價調降至 450 元、並剔除於亞太區科技股買進名單之外。 這一調降,使得原本看似穩定下來的聯發科股價再掀波瀾,下跌 12 元、以 338 元做收,至於國際資金進出則略顯躊躇、小幅買超 192 張。外資交易室主管認為,這陣子 sell side 陸續都有調降聯發科獲利預估值的動作,股價才會大幅修正,因此巴黎與高盛證券應以跟進調整解讀。 巴黎證券半導體分析師陳慧明表示,如果還對中國手機需求寄予厚望,可能也得等到奧運會後才會實現,原本所預估的第三季營收成長率 22% 明顯過於樂觀,現在得下修至 10%。 中國手機市場有多疲弱?根據陳慧明預估,今年第三季整個手機市場產值季成長率僅有 10%,遠低於原先所預估的 20% 至 25%,比起去年同期的 55% 更是大幅滑落,他認為原因有 4 項:一、中國持續宏觀調控政策;二、通路商減少行銷費用;三、市場對經濟走緩的預期;四、白牌手機市場缺乏具吸引力的應用產品。 原先同樣是樂觀一族的高盛證券科技產業分析師鄭昭義也指出,聯發科近期股價表現劣於大盤的原因,一是大盤拉回,二是中國手機需求能見度真的不高,唯這回雖然將目標價從 520 元調降至 450 元,仍維持「買進」投資評等。 鄭昭義認為,聯發科股價之所以跌,主因中國手機需求欠佳,並非基本面出問題,事實上在取得 ODD、DVD、TV 系統單晶片(SoC)領導地位後,聯發科目前在手機 SoC 的排名也僅次於 Qualcomm、位居第二位隨著第四季 … Continue reading

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大唐找聯發科 搶攻 TD 市場

大陸大唐移動預計處分旗下北京天碁科技約三成股權,據了解,大唐擬將處分所得資金,加碼投資剛成立的聯芯科技,考慮引進國內手機 IC 大廠聯發科為股東,與聯發科攜手稱霸大陸 TD-SCDMA 手機晶片市場。 大唐移動隸屬北京大唐集團,率先投入 TD-SCDMA(TD)手機網路布建,TD 是大陸致力扶持的陸規 3G 手機規格,目前大陸主要 TD 手機 IC 供應商包括天碁、聯發科、展訊、重郵信科,聯發科為大陸唯一非本地的 TD-SCDMA 手機 IC 供應商。 近期市場傳出,原為天碁股東之一的大唐移動,擬退出天碁股東陣容,預計出售手中天碁持股,外界一度以為大唐移動不想繼續投入大陸 3G 市場,事實上,大唐不但不打算放棄 TD 市場,反而悄悄加碼投資聯芯科技,擴大 TD 投資,聯發科為合作夥伴人選之一,但未獲聯發科發言管道證實。 據了解,大陸主要 TD 手機 IC 供應商天碁、展訊等都是台積電 90 奈米製程的重要客戶,分析師認為,如果聯發科與大唐發展出更密切的合作關係,聯發科 TD 手機 IC 訂單可能流往台積電。 台積電體系的創意董事長石克強曾表示,大陸 IC 設計廠最近雖然在整併,但大陸 3G … Continue reading

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下修本季營收 聯發科:我們的失誤 對供貨情況反應太慢 外資批銷售系統出問題

聯發科(2454)調降本季營收展望,由原預估較第 3 季衰退 10 ~ 12%,下調至衰退 15 ~ 20%,在昨日大漲的台股中,聯發科獨自憔悴,重挫 26 元,收 405 元,瀕臨 400 元保衛戰。 外資反應很「不爽」,直指聯發科後勤與銷售系統出了問題;不過也有外資呼籲,聯發科跌至目前價位,顯示市場已過度反應。

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聯發科目標價 外資一面倒

聯發科調降第四季財測消息一出,昨(29)日引爆外資圈第二波目標價調降潮,包括美商高盛、港商麥格理、瑞士信貸全數跟進,但現在外資圈更關切的是從聯發科延伸出來的存貨問題,如麥格理證券就指出,受客戶重複下單影響,聯發科也開始調整對聯電下單量。 因應聯發科預估第四季營收可能下滑 15% 至 20% 的消息,高盛、麥格理、瑞士信貸證券昨天將目標價分別調降至 530、474、705 元,由於這是法說會後第二波目標價的調降,外資法人昨天也祭出一萬二千多張龐大買超,引發股價重挫、面臨 400 元保衛戰。

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聯發科目標價 外資下修

高盛證券和法國巴黎證券昨(21)日同步調降聯發科(2454)目標價,高盛認為聯發科在中國的 2G 手機市場因缺乏產品吸引力而將下滑,而 3G 系統解決方案不在台灣手機廠考慮採用的名單之內,將目標價調降至 600 元,巴黎證券則因下修本益比將目標價降至 660 元;外資近期在 IC 設計的焦點轉向聯詠(3034),美林和瑞信大力看好,目標價上看 196 元。 聯發科今年第二、三季營運優於預期,巴黎證券是上半年第一家將聯發科目標價調至 700 元的外資券商,之後其他外資紛紛跟進,這次巴黎證券調降聯發科目標價,引起市場關注。由於 11 月營收持續下滑,且外資調降目標價,聯發科昨天股價下滑 25 元,以 475 元收盤。

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