聯發科失格外資降等 高價股潰敗

第四季營運展望被外資圈評為「失格」(棒球術語不及格)的台股多頭指標聯發科,昨(二)日慘遭美商美林、港商德意志、美商高盛瑞銀證券四大外資券商連賣調降投資評等,最低的投資評等與目標價下看「賣出」與 500 元,引爆宏達電大立光等高價股股價全面跌停,外資圈評估,高價股銳氣頓挫、恐拖延台股上攻萬點時間點!

美股再遭次級房貸風暴突襲,原本就讓開盤前的亞股投資氛圍一片詭譎,聯發科預估第四季營收將下滑兩位數的消息,更是讓台股空頭氣焰更為熾熱,在龐大的資金贖回壓力下,外資法人總計從台股抽走逾 210 億元資金。

基於各種原因,本週已陸續出現宏達電瑞銀證券)、鴻海(港商麥格理證券)、聯電花旗環球證券)、聯發科美林證券)四檔個股投資評等遭外資圈 sell side 調降的消息,尤以聯發科對台股的衝擊最大,外資交易室主管坦承,連這波被視為台股多頭指標的聯發科都失守了,多少會加深台股上萬點的難度。

聯發科第三季財報優於外資圈預期,幾乎沒有什麼分析師感到意外,但節節高升的營運展望期待,卻直到法說會前才由瑞士信貸證券半導體分析師張幸宜提出警訊,她認為市場預估第四季營收將成長 10% 至 15% 有點誇張,因為若能有 5% 的成長率已經很不錯了。

沒想到聯發科第四季營收展望,連外資圈評估最起碼的持平表現都沒有,甚至還可能下滑 10% 至 12%,也讓外資圈看傻了眼,先前瘋狂買進的 buy side 客戶更是套得滿手都是。

美林證券半導體分析師程正樺在出具給旗下客戶的報告中指出,聯發科在中國主要競爭對手 Spreadtrum 第三季基頻晶片的平均銷售價格(ASP)就已下跌 10% 來看,價格競爭壓力恐怕會超乎預期,他因而預估聯發科第四季 ASP 將有 15% 左右的下滑空間,將出貨可能成長 15% 至 20% 的利多效應抵銷掉。

程正樺直接將聯發科投資評等從「買進」調降至「賣出」,至於也將投資評等與目標價分別調降至「中立」與 650 元的高盛證券科技產業分析師鄭昭義,在出具給旗下客戶的報告中也坦承,在 3G 產品於 2009 年商用量產前,聯發科營收成長動能可能得減緩,因此,也將聯發科剔除在亞洲科技股建議買進名單之列。
 
 
工商時報 張志榮/台北報導

歷史上的今天

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