很多人認為，「股市是投機市場」，基本上有市場就有投機行為。純為消費而進行的交易，或許投機色彩不彰顯，如同我們買 1 斤豬肉，我們除了吃掉它，應該不會再轉售給另一個人；但是要投機也行，就是豬肉價格漲得離譜時拒吃，等到便宜時再補，但這似乎不符合健康與食的文化。
肉販可不一定如此。同部位同重量的豬肉，1 小時前與 1 小時後的賣價，可能會因今天是否要早點收攤回家，或因為買方是年輕貌美的小姐，而用不同價格賣給不同的消費者。愈是上游的豬肉大盤商，投機的動機直覺上愈難看得到。每 1 斤的肉差個幾角錢，就差到幾萬、幾十萬的獲利，因為交易量可能是幾百噸豬肉。
水果與稻米價格也是如此。我們常看到電視新聞報導，以香蕉為例，產地價 1 斤不到 1 元，為何到了消費市場，1 斤要賣 10 多元？不瞭解香蕉產銷結構，我們認定中間商在剝削。有沒有剝銷農民？有沒有剝削消費者？雖然我們都期待農委會給個公道，但我們似乎永遠都得不到答案。因為這裡面沒有公開透明的市場機制，而且我們有大賣場更低的價格可以選擇。無論如何，從最初的產地，到最終的消費，價格會差到好幾倍，一定有什麼事不對。但是對大部分消費者來說，我們不瞭解香蕉市場整個結構與供需，而且每次買賣金額有限，就算被坑，也不痛不癢，無需花太多時間關心，而我們的行為與消費金額較小，也會使我們對水果通路施加較小，或是毫無壓力，可能的剝銷行為才得以繼續存在。
市場不同質但很類似
工業產品，因為是量產，尤其是標準化產品，交易與價格就比較透明。電子業從業人員可能知道，愈是標準化，愈是產能大的產品，毛利能達到 10% 就可偷笑，但必須以月產百萬台為基準，否則無法存活。DRAM 是代表性的商品，不但標準化程度高，又有交易市場報價，祗要供給大於需求，就算製造商想私下抬高報價，可能都很困難。但如果供給明顯不足，像 2006 ~ 2007 年的太陽能晶片，電池組製造商被迫向矽晶片製造廠簽下不平等的長期供貨合約。
至於股票市場，2009 年 3 ~ 6 月間指數急行軍，3 個月內漲近 2,500 點，很多人稍為遲疑一下，就買不下手，眼睜睜看著股價大漲。2008 年 9 月到 10 月底，未能當機立斷賣股票，2 個月股票就跌掉約 3,000 點。這是否代表大家都投機呢？
再看國際原油。2008 年中最高漲到 147 美元 1 桶，很多專家與大師上看 200 美元；不到半年，價格最低跌破 40 美元，最近再漲回到 70 美元附近。石油投機嗎？之前，在油價漲到 80 美元時，很多專家說油價高估，大家都按兵不動；漲到 100 美元時，很多石化與航空業者不得不急著進場補貨，結果愈補價格愈高，等到油價重挫後，大家都損失不貲。這些石化與航空業者，在產業裡浸潤多年，他們的行為舉止像投機嗎？
投機或被迫投機
從肉品，水果，電子，股票到石油，是不同的商品，都有市場，行情的波動孰大孰小？投機嗎？恐慌嗎（漲時與跌時都存在）？這就是市場本質。重複之前談到的市場重要性：發現價格與價值，提供變現與獲利機會。當然它還會影響一國的經濟與國民的財富。祗要經濟狀況好，股市就會漲，國民財富就會增加；反之亦然。
好吧，就算我們仍舊認為股市是投機的，可以不碰或不參與。但市場到處都存在，從肉品，水果，電子產品到油價，甚至銀行的存款與利息高低，都受市場機制左右，我們根本無從逃避。想想看，我們從未買石油相關的股票，但是國際油價上漲，我們到加油站加無鉛汽油，價格會不漲嗎？我們想有個房子自住，但買房子也受到房市的影響，如果要使用到銀行貸款，也會受到銀行貸款成數、貸款利率高低的影響，尤其當親朋好友與同學同事，大家都在買或已經買了，我們不參與房地產市場？雖然祗買一次，仍然是參與這個市場，而房屋的成交價格，就是當時的行情價。
既然逃不開市場的影響，我們最佳的策略就是去瞭解市場（最好，同時要把不同的市場做不同的區別）。或許，我們不用對肉品或水果市場瞭解太多，但對影響我們資產價值比重最高的房地產、股票與大筆銀行存款或外幣等，我們一定要有相當程度的瞭解。這幾項，幾乎都是現代人資產或財富的最大宗。
適度適量參與市場
我們可以不在市場進行投機，但我們一定會受到市場投機行為與結果的影響。而區分投機與投資，一直都不是件簡單的事。最諷刺的是，像油價漲破 100 美元時的石化與航空業者，被迫進場買貨，反而形成投機行情。類似案例經常會出現在媒體相關報導頻仍之際：H1N1 流感之於口罩；紙漿漲價之於大賣場的衛生紙；蔬果欠收，蔬果攤上很快就被掃光。這種行為，是人類從經驗中學習得來，久而久之的自然反應。是投機呢？還是明智的先搶先贏？
電子業上游重要零組件經營者常說，市場祗要缺貨 5%，價格就會漲翻天；反之，則會跌死人。行情的判斷靠預測，但是預測經常凸槌；行情的判斷靠經驗，但經驗也有失靈時（上述的石化與航空業）。盲目的投機近乎賭博，固然很不應該也不適合 80% 的我們；但是理性的分析，最終可能被迫追價，何者為真？何者為偽？
處在現在這個變動快速的時代，價格一夕數變或數十年不變的時代，我們最好不要排斥市場與投機行為，而是學習瞭解市場與投機行為的必要性。貪圖暴利與快速致富一個不小心會跌落山谷；但是完全走在平地，對資產的心肺功能無益，有時不知何時或何處，因天空掉下一塊木板（金融海嘯）砸傷。適度的參與市場，有助於瞭解所處環境，累積相關知識，讓財富或資產適時適當地增加，一方面可以對抗購買力衰退（通膨），一方面可以嚴防掉下山崖之慘。
電子時報 魏東陽
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