每一支飆股背後都有牛鬼蛇神

飆股六大主力群像

他們不是單獨一人,而是合縱連橫、各方勢力集結,也就是說,飆股就是由錯綜複雜的眾多主力結合的金錢遊戲。

Wealth Magazine堪稱本年度最瘋狂的飆股代表的地球工業以膠帶為主業,股價從一月十八日的 8.5 元,一路不回頭的漲到二月二七日的 29.4 元,短短二十一個交易日,上漲 240%。另一檔強勢飆股創意,從去年十二月七日的 64.7 元起漲,一路飆到三月十四日 313 元,雖然上漲途中被證交所警告,還祭出「昱成條款」處置,但股價仍不斷飆高,頗有跟公權力挑戰的味道。

在多頭氣焰持續旺盛之際,中小型股又開始活蹦亂跳,包括文魁、智基、晶豪、新麗科等都有一、兩倍以上的漲幅,中小型股票又引領「飆風」。

要成為飆股的條件,首重籌碼,且要股本小,如果曾經被炒作過或是股本超過五十億元的公司,籌碼容易分散,不易飆漲。一般都要配合業績與流行題材,最重要的是背後要有人「共襄盛舉」,股價才能拉得動。有位市場主力說得坦白,「每檔飆股的背後都有主力在照顧」。

主力第一號:大股東

公司派不作多,空有主力,股票也不易飆漲。所以天字第一號的「主力」首推經營者與大股東本身,也就是俗稱的公司派。法人說明會一向都是公司派作多自家股票最好的場合,只要公布好業績,或有新產品、新技術,都會得到外資、投信、券商等法人的青睞。

這兩年集團股流行「灌業績」,完全看集團大老闆想「提攜」旗下哪家公司,將集團的業績做到那家身上,那家公司就會大漲,台塑、華新、鴻海、亞東、聯電、力晶等集團都懂得適度「灌業績」。

這些集團當中,最令分析師費心猜測的就是鴻海的郭台銘與聯電的曹興誠,他們每年都有一、兩檔代表作,去年郭台銘旗下的飆股就有廣宇與鴻準等;曹興誠旗下則有原相,而力晶黃崇仁去年也有代表作 — 力廣。有富爸爸加持,集團旗下的個股都有機會表現。

鴻海比其他集團會炒作購併題材,市場只要謠傳哪檔股票要被鴻海購併,當天一定漲停,鴻海從來不會出面證實消息的真偽,市場也樂得拿鴻海名號到處點火。股價就在這種半真半假中上漲,不僅壯大了鴻海聲勢,背後更有不少人跟著大發,其中包括股市作手。

公司派要作多,需要主力配合,所以大股東常會跟股市作手互動,據說郭台銘就跟股市作手張大軍有定期的互動,以「了解」股票市場的大勢。

主力第二號:股市作手

新興崛起的股市作手們,最喜歡鎖定中小型股,所選的股票都是之前沒有被其他主力「蹂躪」過的,最好是掛牌不到三年,代表籌碼乾淨;另外還要有可以「作夢」的題材,像是太陽能的益通、茂迪、中美晶,有賭博機等工業電腦題材的伍豐,都是可以提供「本夢比」的飆股,本益比都可以拉高達四、五十倍。

這群作手採取的方式,都是集中資金鎖籌碼,並且一路拉抬,愈漲愈拉,愈拉又愈漲。最著名的就是張大軍著墨的茂迪,與前基金經理人陳慧德介入的創意;另外去年有立委介入的大飆股科風、投顧老師炒作的地球、大立高分子等等,都是這種模式。

飆股背後的作手不能只有一個,而是要許多作手之間彼此合作,有如接力賽般,一棒接一棒的傳下去。

伍豐堪稱近年來走勢最漂亮的「作品」,在 2003 年底上櫃,從 2005 年開始發動攻勢,自 74 元一路往上攻堅,並且連續兩年創新高,這一路上有出身操盤手的大股東,包括前基金經理人、曾任政府四大基金委外代操顧問的趙冠宇,之後又有期貨天王張松允,他在日前還喊出伍豐今年最具股王相,伍豐也很爭氣的衝上 500 元大關,「本夢比」高達四十倍。

不過,伍豐這檔股票,即使作手先將股票拱上去,業績也跟著出來,算是一檔績優股,也較容易得到外資、投信等法人的認同。但有些股票,則是單純炒作,沒有業績做後盾,「怎麼上去,就怎麼下來,」有位市場人士以長虹、日勝生等營建股為例,認為都屬於炒作的題材。

主力第三號:投信、代操

投信認養小型股早已不是新聞,而且投信又有研究團隊,會從小型股找出有業績又有題材的股票進行鎖單。從一月份績效前三名的基金前五大持股來看,華頓中小重壓正崴、創惟、鉅祥、毅嘉、華孚;華頓典範有創惟、類比科、光洋科、可成、正文;元大新主流則持有鴻準、合晶、中美晶、致新、點晶,清一色都是中小型高科技股。

在架構一檔飆股的過程中,基金經理人與代操資金往往都是擔任「轎夫」的角色,於接力賽中排在第三棒。也就是先由公司派釋出利多,等作手「坐上轎」之後,就需要投信法人來「抬轎」。以去年漲到 1200 元天價的宏達電為例,作手進場的價位約在 250 至 300 元之間,多數基金經理人接在四、五百元以上的價位,但有些經理人則在 700 多元才進場,作手也得以順勢往上出脫。創意也是如此。

不過,「創意是一檔『不完美』的飆股。」一位主力認為,作手、代操資金與投信合力拱出的創意,因為主力太過急躁,幾乎吃光了市場籌碼,「股票要有人玩,才會漲,沒有籌碼的個股,沒有人有興趣,」加上又被證交所盯上,基於民不與官鬥的立場,就會更加乏人問津了。

主力第四號:外資

在台灣股市動見觀瞻的外資,總給投資人一種只愛權值股,不愛小型股的印象。但近兩年,台股中小型股票飆翻天,很多外資被迫不得不把中小型股加入選股行列,還有的外資乾脆鎖定中小型股,如麥格理、瑞士信貸等,而大型券商美林、高盛、大和國泰等也出過不少中小型股的報告,甚至也開始研究以前理都不想理的營建股。

外資常常成為飆股起飛後的第四棒,也極可能是最後一棒,特別是外資券商的報告出現時點,若是在最激情的時刻,通常是股價登上最高點的時候,宣告了行情的結束。就像有外資在宏達電 1200 元之際,調高目標價到 2000 元;也有外資在日勝生股價 57 元時,喊出上看 100 元,兩者股價之後都向下反轉,沒有回到原來的高點。

外資持股比重雖然占台股三成多,但外資券商報告不一定每一篇都可信,市場傳聞,有些外資分析師會跟作手配合,等推薦報告出來就是主力出貨的時候,高檔套給散戶,據說有作手請外資寫篇報告的價碼高達數百萬元。

主力第五號:第四台投顧老師

第四台的投顧老師,雖然已不若以往風光,但對市場還是有影響力,而且幾乎每一位投顧老師背後都有忠實戶撐腰,所以資金實力不差,他們專門鎖定二線題材來炒作,最近盤面大漲的地球、大立高分子、寶島科、華電網等,都有第四台投顧老師著墨的影子。

主力第六號:政府

市場上最大尾的主力就是政府了,這兩年帶頭炒作營建股與資產股的主力,非政府莫屬,優惠房貸、國有土地釋出,及維持利率在歷史低檔,讓游資過剩,都是造就資產上漲的利多政策,幫營建業與有資產題材的企業大忙,公司派有了政府利多加持,再結合市場作手,把股價拱高,讓營建股成為去年盤面的主流飆股。

另外,像大家引頸期盼的三通、開放陸客等題材,只要政府提出有意放寬的訊息,中概股、觀光類股及航運股,甚至資產股都會大漲;當然也會有政策利空的時候,像阿扁總統只要講台獨就會大跌,要釋出利多或利空,全看政府的態度。

另外,立法委員也有些具有主力身分,他們可以對相關機關的官員施壓,拿到自己想要的利多,再進一步結合外圍資金炒股,立法院所匯集出來的資金實力,也不容小覷。

飆股暗藏著錯綜複雜的人脈網絡,各方勢力聚集,共同玩一場刺激的金錢遊戲,最後被套殺的是市場最弱勢的散戶。若投資人想在股市打滾不想成為飆股接力賽中的最後一隻老鼠,唯有認真做功課,選擇適合自己的操作方式,不要人云亦云,才是保住老本之道。

 
文◎黃琴雅 ─ 財訊雜誌 2007/3/28

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