員工分紅拿到滿 減薪裁員看不到 台灣 IC 設計風華漸逝 回歸良心企業方是正途

面對全球 IT 產業正式進入冰河期,台系重量級電子公司紛祭出主管減薪及裁員等非常作法後,身為台北股市「天之驕子」的 IC 設計類股,除了聯發科已宣布不調薪外,其他賺又沒有賺得比聯發科多,賠錢生意甚至還一直在做的 IC 設計公司卻還是無動於衷,完全與吃人的嘴軟、拿人的手短的民間俗語背道而馳。

台灣 IC 設計類股向以來高毛利率自豪,甚至自許為台灣最具全球競爭力的產業之一,由於本小利多的股性,在 EPS 很容易衝高下,讓本土 IC 設計類股本益比常常高人一等,當市場正值多頭時,類股本益比動輒 20 ~ 25 倍,空頭市場時也還有 15 ~ 20 倍;賠錢時每股股價 20 元起跳,轉虧為盈則先上看 50 元再說,讓一些 IC 設計公司養成眼高手低的個性。

其實台灣 IC 設計類股的光環早已盡失,5 年前全台第 2 名 IC 設計公司大概約聯發科 1 年營收的 70 ~ 80%,到今年,聯發科業績已是第 2 到 4 名的總和,而當年,本土前 10 大 IC 設計公司 1 年營業額不到新台幣 100 億元,還拿不到入場卷,但今日 1 年營收逾 70 億 ~ 80 億元,即可擠進前 10 大 IC 設計公司之林,不賺錢的 IC 設計公司家數甚至直逼掛牌總數的 3 分之 1。

其實全球 IT 產業正進入到 M 型化的時代,台灣 IC 設計產業當然也不例外,強者愈強的劇碼,更是每天在上演,除了前 20 大 IC 設計公司之外,幾乎已聽不到什麼自稱小而美 IC 設計公司的聲音,即使是前 20 大 IC 設計公司,錢越賺越少,甚至還持續在虧損的公司家數也是與日俱增,市場對 IC 設計類股雖然依然寵愛,但錯愛的風險卻持續增加。

若把大陸半導體產業也加計進來,其實在兩岸半導體產業 M 型化的過程中,台灣中、小型 IC 設計公司早就沒有競爭力,甚至只能專注在低階 IC 市場的台系 IC 設計業者,已明顯是虧多賺少,在上有鍋蓋(台系一線 IC 設計大廠)、下有鐵板(大陸海盜型 IC 設計公司)的空間中,本土中、小型 IC 設計公司要想翻身的難度,跟再開創出一家宏達電的困難性一樣高。

正因為如此,面對 11 月已有多達 10 家以上 IC 設計公司開始虧錢,12 月及 2009 年 1Q 更有可能有 3 分之 1 掛牌 IC 設計業者也將加入虧損的行列後,身為一家越來越不賺錢的 IC 設計公司,沒有在此時勇於開源節流,甚至與老大哥看齊,開始減薪裁員以渡過這波不景氣,順便調整體質強化競爭力,這樣的 IC 設計公司,員工分紅還敢動輒就要拿 25%,投資人應該衡量一下自己的同情心程度。
 
 
趙凱期/電子時報

歷史上的今天

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