衰退與蕭條

美國 1929 年秋股市大跌時，許多人認為這只是衰退（recession），但隨著衰退時間拉長，跌幅擴大，深不見底，這場衰退後來演變為一場為期 4 年的大蕭條（depression）。

景氣循環邁入衰退期，會使消費緊縮、投資停滯，失業升高，但通常為期不會太久，近 20 年台灣 5 次的循環裡，每次衰退為期僅 12 至 15 個月，即令在石油危機年代景氣收縮期間稍長，但總未落至蕭條的地步。

相關統計顯示，近年由於全球化，已使得景氣循環期間較二戰結束之初大為縮小，這說明全球經濟要重演 30 年代大蕭條的可能性，已大為降低。

1930 年代美國由衰退而釀成蕭條，其中有一個很大的原因就是經濟資訊不完整，當風暴一來，沒有人明白情況有多嚴重，投資大眾人人自危，莫之所從，於是在資本市場出現的恐慌，迅速擴散至金融市場、商品市場、勞動市場，終致總體經濟土崩瓦解，殘局難收。

隨著美國第四大投資銀行雷曼兄弟聲請破產，全球股市狂跌，信心重挫，此情此景與 1929 年秋天有若干相似之處，惟今昔不同之處在於如今既有全球化市場調節，又有即時資訊的流通，兩者皆可以力促經濟均衡，只要投資人不過度恐慌，1929 年的大蕭條當不致重演。
　
　
工商時報　社論

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參考資料：

1. Recession? Depression? What’s the difference?
2. Salon: Is this recession another Great Depression?
3. Economy: Are We in a Recession or Depression?
4. TIME: Stocks Say Recession, but Bonds Say Depression

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