資金缺口六百億 安泰賤售給富邦金

荷蘭第一大保險公司 ING 集團決定向經營二十年的台灣市場說掰掰,國內外投資人都說好。

富邦金昨宣布以每股 15.2 元、總價 195 億元收購 ING 在台壽險子公司,因買得便宜,富邦金昨股價一枝獨秀逆勢收漲停;ING 也因提列資本壓力大幅減輕,昨歐股一開盤,ING 就大漲 20%。

富邦金總經理龔天行表示,這宗歷時兩年,拜金融風暴之賜,過去十天加速談判終致瓜熟蒂落的合併案,係以富邦金發行新股及次順位債券給 ING 方式進行交易。

亦即,ING 將持有富邦金 5% 股權、成為富邦金第一大外資持股勢力,ING 另將持有富邦金一百零一億四千萬元,八年後才到期的次順位債。

換句話說,ING 並未因這案子拿到現金,每股出售價格也只有該公司六月底淨值的 0.71 倍,保險同業以「賤售」形容。

資深人士分析,ING 集團 2007 年年報上明白提到,根據歐元區會計制度 Solvency 2ING 安泰人壽資本缺口逾十四億歐元,折合新台幣逾六百億元,加上獲利前景不樂觀,決定出售。

龔天行昨強調,ING 安泰人壽變成富邦金的股東,代表 ING 集團並未從台灣撤資;業界則說,ING 集團持有富邦金股票的閉鎖期只有一年,遠低於一般投資案的三年,凸顯 ING 希望早日落袋為安。

昨出席記者會的摩根大通台灣區總裁錢國維說,這是亞洲過去十二個月最大保險併購案,也是台灣今年以來最大併購案,ING 願意成為富邦金股東,代表看好富邦未來發展潛能。

龔天行說,預計明年第一季完成交易,ING 安泰人壽會先併入富邦金控,成為富邦金的子公司,然後再跟富邦人壽合併,考量大陸市場布局,將以 ING 安泰為存續公司,但名字會改成富邦人壽

中國對外資設合資公司設有「二三五」條款,辦事處須滿兩年、壽險母公司歷史須三十年,壽險母公司資產規模須五十億美元,龔天行說,ING 安泰歷史二十年,富邦人壽十五年,以 ING 安泰做存續公司有利富邦金大陸布局一夕間縮短五年門檻。

富邦金ING 安泰人壽後,「金控」資產規模二兆五千億元,將超越兆豐金成為國內第二大;「人壽」部分的資產規模也一舉上升至第四名。此外,總保費收入及初年度保費收入市佔率雙雙名列市場第二名,僅次於國泰人壽

龔天行說,雙方產品與銷售管道深具互補性。ING 安泰人壽有八千一百名壽險業務員,分期繳的傳統型保單賣得好,有效保單三百六十萬張、保戶二百二十萬;富邦人壽則擅長銀行保險通路,以躉繳型投資型保單與年金險商品見長,有效保單(主約)九十九萬張、保戶七十幾萬。

富邦金昨以每股 19.05 元漲停收盤,凸顯台股投資人相當看好這宗合併案;遠在另一端的荷蘭證券交易市場ING 安泰也大漲 20% 開盤,凸顯海外投資人對 ING 迅速處理掉不賺錢事業體的肯定。

龔天行說,已在上周五向金管會保險局簡報,上周六金控董事會已通過此案,將在十二月舉行金控股東臨時會決議此案,並向主管機關申請核准,預計明年第一季完成整併。
 
 
中時電子報

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